Índice de Preços da China: Identificando Pontos de Inflexão para Preços de Agroquímicos Chineses
11 de agosto de 2022 Nota do editor: O escritor colaborador David Li oferece um instantâneo das tendências atuais de preços dos principais herbicidas, fungicidas e inseticidas no mercado agroquímico chinês em seu boletim mensal Índice de preços da China. Abaixo, ele fornece insights sobre por que a sensibilidade aos pontos de inflexão é tão importante ao prever tendências de produtos.
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O custo é o maior preço a ser perdido.
Não sou economista. Nem sou crítico do campo. No entanto, depois de ler muitas análises econômicas, reconheço o quão difícil é até mesmo para profissionais prever o movimento futuro dos mercados com base apenas nessas análises. Para os analistas capazes de prever com sucesso a direção do mercado e os pontos de inflexão, são os algoritmos, com base em diferentes dimensões de informação, que são a chave para essas previsões.
Estando envolvido na indústria agroquímica da China por mais de uma década, procurei um modelo que previsse com precisão as tendências dos produtos. As equipes de compras geralmente analisam os preços das matérias-primas, a capacidade e o status do fornecimento para determinar a provável tendência futura de preços de um determinado produto agroquímico e para tomar decisões sobre seus planos de compra. Mas essa simples “estrutura triádica” parece contradizer um conceito econômico básico relacionado ao custo. Ou seja, a oferta e a demanda determinam o preço de uma mercadoria, e o preço dessa mercadoria determina o custo de um recurso. Glifosato, um único produto em um mercado perfeitamente competitivo, é o melhor exemplo para entender esse conceito.
Em setembro de 2021, a China política de duplo controle teve um enorme impacto nas operações dos fabricantes de glifosato, levando a um breve período de capacidade extremamente reduzida. Isso resultou em uma enorme interrupção na disponibilidade de glifosato na China, durante a qual os preços dispararam de US$ $8/kg EXW para mais de US$ $10/kg em apenas algumas semanas. Isso, por sua vez, levou a duas preocupações: 1) o fornecimento não se recuperaria rapidamente no curto prazo e 2) que os preços continuariam a aumentar muito rapidamente. Se as decisões de compra não fossem tomadas no momento certo, as equipes de compras corriam o risco de aumentar seus gastos com matéria-prima à medida que os preços subiam. Devido à tomada de riscos cautelosa e à percepção de que a demanda por glifosato nos mercados estrangeiros aumentaria, o preço do glifosato subiu conforme o esperado. No entanto, no final do ano passado, passou despercebido por muitos que a base para a firmeza dos preços começou a tremer, ou seja, a demanda final estava diminuindo.
Sempre que um lado da equação de oferta e demanda é afetado por um evento cisne negro, isso influenciará as tendências de preços dos produtos. Assim, mesmo com conhecimento total dos preços das matérias-primas e margens do produtor, é impossível controlar os preços dos produtos. Embora contraintuitivo, é consistente com os fatos. Portanto, uma compreensão profunda das tendências econômicas globais e a consideração de múltiplos fatores que afetam o consumo de produtos agroquímicos pelos agricultores é a chave para prever tendências futuras.
Ao prever tendências de produtos, entender tendências sociais gerais pode ser muito importante, mas mais importante é a sensibilidade aos pontos de inflexão. Há uma armadilha em perceber pontos de inflexão, que é encontrar os resultados e então procurar as causas, o que é colocar a carroça na frente dos bois. Laurence J. Peter, especialista em gestão e autor de O Princípio de Peter, fez um comentário sombrio, mas bem-humorado, sobre a visão retrospectiva dos economistas quando disse: "Um economista é um especialista que saberá amanhã por que as coisas que ele previu ontem não aconteceram hoje". É por isso que os líderes inteligentes devem se concentrar mais em pessoas com intuição industrial do que nas chamadas "pessoas experientes" que simplesmente listam dados, os empilham e os chamam de plataforma.
De acordo com o calendário lunar chinês, estamos quase na metade do ano. Então, é um bom momento para considerar o futuro dos principais produtos usando nossa mentalidade de previsão.
De acordo com os dados divulgados pela ICAMA (Instituto de Controle de Agroquímicos), a tendência geral do volume de exportação de pesticidas da China de janeiro a maio de 2022 foi de alta. Fevereiro é a tradicional estação fraca e também o período do Ano Novo Chinês. Como tal, 11.91% a menos de produtos pesticidas foram exportados em fevereiro de 2022 em comparação com o mesmo período do ano passado, mas o valor de exportação de produtos pesticidas aumentou em 205.86% YOY. Isso também indicou que após os aumentos significativos de preços em 2021, o preço teve um certo efeito inibidor na demanda. Por outro lado, a diminuição da demanda também foi o ponto de inflexão para preços mais baixos.
Em abril de 2022, o volume de exportação de pesticidas e o valor da exportação atingiram o fundo do poço devido aos controles da COVID-19 em Xangai, o que levou a atrasos logísticos. Ao contrário da correlação positiva entre o volume de exportação de pesticidas da China e o valor da exportação do início de 2020 até o presente, o volume de exportação de produtos pesticidas chineses em maio de 2022 atingiu 308,9 milhões de toneladas, um aumento de 43.81% em comparação com o mesmo período do ano passado. Mas, surpreendentemente, o valor das exportações de pesticidas da China em maio de 2022 aumentou apenas 8.23% YoY 2021, atingindo $2,486 bilhões de dólares. Pode-se dizer que a partir de maio de 2022, a correlação entre as curvas de volume e preço começou a divergir, o que é um sinal de preocupação. Neste ponto, precisamos refletir sobre a questão: a demanda está começando a ser menor do que as expectativas?
Com a política de duplo controlo do consumo de energia a passar gradualmente para o duplo controlo do carbono, a repentina escassez de energia em 2022 provavelmente não acontecerá na China. Como parte da maior capacidade de glifosato vem da província de Sichuan, a temporada de inundações (agosto-setembro) em anos anteriores tem sido um período crítico para o controle de enchentes. E sob condições climáticas extremas este ano, a possibilidade de enchentes no sudoeste da China não pode ser descartada.
No entanto, os fatores disruptivos podem ter um impacto menor em comparação com o fornecimento estável geral de glifosato na China. O espaço de custo do glifosato da China deve atingir o pico em agosto devido ao menor preço da matéria-prima e à demanda global mais fraca, o que também deixa espaço para concessões de preço para atrair pedidos de compra de longo prazo e em larga escala. Devido ao maior estoque no exterior, é provável que grandes pedidos de compra individuais do exterior não inundem o mercado chinês de uma só vez. Múltiplas compras e vigilância contínua de preços devem ser a principal estratégia para compras do setor. Portanto, esperamos que o preço do glifosato provavelmente chegue ao fundo do poço em agosto.
A tendência de preço prevista do Glifosato 95% AI em 3 de julho
A tendência de preço prevista do Glifosato 95% AI em 4 de agosto
No longo prazo, embora pedidos grandes únicos do exterior possam ser raros até o final de 2022, a demanda do mercado ainda existe. Os compradores estrangeiros devem ser muito sensíveis ao preço do glifosato da China durante a temporada de pico de 2022. Uma vez que o valor do pedido for menor do que as expectativas dos fornecedores chineses, as quedas de preços podem se tornar comuns no quarto trimestre. Devido ao controle dos principais produtores chineses sobre as minas de fosfato upstream e à posse de fluxo de caixa suficiente, as empresas não estão fortemente dispostas a cortar preços. Um novo balanço será revelado em novembro.
Outra coisa a que se deve prestar atenção extra é a estratégia de capacidade no exterior. A Bayer tem mais de 370.000 toneladas de capacidade de glifosato. Além de atender à demanda por seus próprios produtos de marca, manter as margens de lucro provavelmente será uma estratégia-chave para as vendas de terceiros da Bayer na temporada de cultivo de 2022/2023.
O Índice de Preços ao Consumidor dos EUA atingiu 9,1% em junho, o maior ganho desde o final de 1981, de acordo com um relatório da Bloomberg. Com os custos do canal aumentando gradualmente, incluindo altos preços da gasolina e custos de mão de obra, cortar os custos de aquisição de IA será a chave para manter os níveis gerais de lucro para multinacionais e distribuidores importantes. Portanto, é muito importante que os compradores controlem o momento das compras e o número de pedidos individuais.
No geral, a fraca demanda no exterior e as menores taxas de consumo não seriam propícias para distribuidores que esperam planos de crescimento de vendas maiores para 2023. As empresas chinesas provavelmente também ofereceriam preços tão estáveis quanto possível. O jogo entre os dois lados de outubro a novembro de 2022 ancorará a tendência do mercado global de glifosato.
Todos nós já pensamos que 2020 seria o ano mais difícil para a indústria agroquímica. Após uma breve recuperação em 2021, é como se uma recessão estivesse acontecendo. A perspectiva para a temporada de cultivo de 2023 também se tornou mais cautelosa devido aos altos estoques de canais. Para enfrentar os desafios futuros e aproveitar as oportunidades passageiras, a Agronegócio Global Conferência e Cúpula LATAM, que foi realizada no Panamá no início de agosto, forneceu insights prospectivos e análises de tendências para aqueles envolvidos na indústria global de seguros. Nossa equipe também forneceu uma análise das tendências futuras de preços para o glifosato, conforme descrito anteriormente. Com as Américas como o mercado-alvo mais importante para pesticidas chineses, uma análise multifacetada do fornecimento chinês seria benéfica para a indústria agroquímica global.
O que é ainda mais notável foi que Agronegócio Global a empresa-mãe, Meister Media Worldwide, também lançou o Iniciativa Global Ag TechSM. Como sempre acreditamos, todas as decisões de negócios são decisões humanas, e é previsível que a Global Ag Tech Initiative reúna as melhores pessoas da indústria agrícola, das quais a previsão é apenas uma, e mais importante, aquelas com a experiência e a sabedoria da indústria para criar o futuro juntos. Para ser honesto, não é importante prever o futuro, porque nós mesmos somos o futuro.
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