'The Great Reset' no agronegócio global: 9 eventos cisne negro para ficar de olho em 2024
1 de janeiro de 2024 Nesta época, há um ano, fizemos uma previsão para “Cisnes negros” de 2023 – eventos imprevisíveis ou não previstos com consequências extremas. A maioria desses eventos aconteceu e, como Trogele observou em um discussão de acompanhamento no verão passado Agronegócio Global Cúpula do Comércio nos dias 8 e 9 de agosto em Aventura, Flórida, muitos continuaram a ameaçar a indústria global de insumos agrícolas.
Quais eventos cisne negro estão se tornando foco à medida que nos dirigimos para 2024 e além? E o que podemos fazer agora para nos preparar?
Bob Trogele (à esquerda) e Jim Sulecki apresentam seus nove Cisnes Negros para ficar de olho em 2024 e além.
Vamos dar um nome abrangente a esses eventos e chamá-los de "a Grande Reinicialização". Provavelmente, décadas se passaram desde que tanto tumulto abalou a agricultura global. As décadas de 1970 e 1980 podem ser o corolário mais próximo dos tempos de hoje. Então, como agora, a inflação assolou economias ao redor do mundo e a incerteza geopolítica agitou o globo. A agroindústria que quase todos nós conhecemos e na qual passamos nossas carreiras foi moldada e remodelada em grande parte por eventos daquela época. Da mesma forma, os eventos desses anos do início e meados da década de 2020 podem vir a redefinir a agricultura global por anos e décadas.
Há um ditado que diz que estar prevenido é estar prevenido. Com esse espírito, aqui estão nossos nove Cisnes Negros para 2024 e além – ordenados por prioridade e urgência com que devem ser monitorados.
Cisne Negro 1: Estagflação da Agroindústria
A maior parte da demanda por insumos agrícolas globalmente em 2023 deve encolher 10%-30% dependendo da região e do segmento. Ao mesmo tempo, as despesas — algumas fixas, como salários, e algumas variáveis, como energia — aumentaram. Este é um raro "golpe duplo" que está pressionando as margens e também as avaliações de ações em todos os segmentos de fornecedores de insumos agrícolas. Espere que as empresas, em reação, reduzam ainda mais as despesas operacionais em 2024, ao mesmo tempo em que fazem mudanças estruturais, o que significa reduzir o pessoal e os investimentos de capital.
Pergunta-chave: Quanto tempo isso vai durar? Muito será respondido por uma pergunta de acompanhamento: qual segmento? Por exemplo, em herbicidas não seletivos, os principais fatores seriam o país onde a exposição mais existe (ou seja, Brasil) e a situação atual do estoque do canal para o portfólio de qualquer empresa individual lá.
Cisne Negro 2: A Desintegração da China
A China, devido à centralização de políticas e poder, está consolidando sua agroindústria doméstica em todos os aspectos – manufatura, acesso doméstico, regulamentação, etc. No curto prazo, ainda há uma grande quantidade de “toxicidade” – ou seja, estoque de alto preço procurando um lar no mercado interno e/ou de exportação. Os preços começaram a se recuperar, mas não substancialmente o suficiente para importar, e os estoques de canais globais estão sendo reduzidos ou reacreditados. Enquanto isso, a economia chinesa ainda luta com o crescimento do PIB e a demanda estagnada ou mesmo em declínio, incluindo na compra de commodities agrícolas.
Pergunta-chave: A China será um cliente e fornecedor confiável ou apenas um concorrente disruptivo? Além disso, com a redução da produção dos fabricantes chineses, a Índia, que aumentou seus próprios ativos de fabricação, poderá competir com a China para suprir a demanda global?
Cisne Negro 3: Energia
Os preços do petróleo permanecem elevados devido a um embargo da Rússia, um aperto no fornecimento da OPEP e reservas estratégicas dos EUA em níveis historicamente baixos. As tensões no Oriente Médio entre Irã/Hamas e Israel só colocarão mais pressão no fornecimento global. Os EUA agora produzem mais energia do que antes da COVID, mas a capacidade de refino continua apertada, as capacidades russas impactam o fornecimento de diesel e a demanda geral por energia está aumentando.
Pergunta-chave: Será necessária uma recessão global para equilibrar a oferta e a demanda? Enquanto isso, a agroindústria provavelmente verá aumentos no custo de matérias-primas à base de petróleo, fabricação, transporte, plantio, aplicações de insumos e colheita. A indústria será capaz de repassar esses custos aumentados aos consumidores? Se não, uma probabilidade, então as margens diminuirão e as despesas operacionais precisarão ser cortadas.
Cisne Negro 4: A Desglobalização Política Levou a Guerras Comerciais e Agora a Guerra Física
Está claro agora que a guerra Rússia-Ucrânia não será resolvida em curto prazo e que um resultado claro não está à vista. Com uma "guerra" estourando na Faixa de Gaza, a situação na porta da Europa se torna ainda mais crítica, e mesmo que o continente seja desafiado pelo aumento da imigração, pelo aperto no fornecimento de energia e pelo envelhecimento da população.
Pergunta-chave: Como a desglobalização política afetará a agroindústria no médio prazo? As regulamentações da UE sobre os níveis máximos de resíduos (MRLs) estão causando estragos entre produtores e fornecedores globalmente. Tendências nacionalistas recentes estão surgindo – por exemplo, aumento dos controles de fronteira e boicotes de grãos ucranianos e petróleo russo. Além disso, os europeus parecem querer favorecer o combate às mudanças climáticas em detrimento de outras prioridades e impor essa direção à agroindústria globalmente. Certo ou errado, o custo de fazer negócios para produtores e fornecedores na agroindústria está aumentando mais rápido do que os preços para os consumidores. O modelo europeu continua a causar sérios danos à comunidade do agronegócio em toda a mudança de valor. Enquanto isso, como as guerras em Israel-Gaza e Sudão afetarão o transporte pelo Canal de Suez?
Cisne Negro 5: Inflação da Taxa de Juros
Os bancos federais das nações ocidentais continuam a mirar uma inflação de dois por cento. O alto custo para tomar dinheiro emprestado terá um grande impacto no fluxo de caixa das empresas, e em particular do agronegócio que não tem balanços patrimoniais ou fluxo de caixa fortes. O dinheiro é um fator-chave de sucesso.
Pergunta-chave: Quando o aumento das taxas de juros será revertido, com que rapidez e que efeito essa reversão terá no comércio internacional? Hoje vemos o índice do dólar cair mesmo com o Federal Reserve Bank dos EUA continuando a aumentar as taxas, e o Tesouro dos EUA deve levantar $1,6 trilhão emitindo novos títulos. E ainda assim, historicamente estamos em taxas de juros médias. Portanto, a agroindústria deve transitar por uma série de desafios.
Cisne Negro 6: Migração Laboral
A urbanização causou a escassez máxima de mão de obra para a agricultura em muitas áreas do mundo, especialmente no Hemisfério Ocidental. A mecanização e a automação resolveram muitos problemas à medida que a consolidação de produtores continua ao redor do mundo e as economias de escala se tornam necessárias para que os agricultores possam competir globalmente. Mesmo assim, certos tipos de mão de obra permanecem escassos nas áreas rurais.
Pergunta-chave: A migração global do sul para o norte resolverá o problema? Ou a indústria precisará se consolidar ainda mais ou automatizar mais agressivamente por meio da tecnologia, por exemplo, por meio da robótica? A resposta provável é: todas as opções acima.
Cisne Negro 7: Volatilidade Climática
A luta da humanidade para controlar o meio ambiente remonta à invenção do fogo. Bilhões estão sendo investidos para controlar e parar o que nós, humanos, acreditamos ser o aquecimento global. Somente a Alemanha, nos últimos quarenta anos, gastou mais de um trilhão de euros para atingir aproximadamente 25% de fornecimento de energia a partir de combustíveis alternativos. Alemães com combustíveis fósseis limitados, que são inventores e engenheiros fantásticos, têm lutado para encontrar a bala de prata. Acordos climáticos foram firmados e depois ignorados pelos piores poluidores do mundo. Países do terceiro mundo querem que nações mais ricas paguem pela mitigação do aquecimento global e sabemos onde isso acaba: na terceirização de mão de obra.
Pergunta-chave 1: Como os produtores lidarão com o aumento das regulamentações governamentais na fazenda? E quanto aos fabricantes de fertilizantes e produtos químicos? Novamente, o custo está subindo mais rápido do que as margens. Podemos bancar a mudança para fontes de energia “mais limpas”? E isso vai funcionar?
Pergunta-chave dois: O efeito do El Niño continuará a perturbar os principais sistemas fluviais americanos e a perturbar ainda mais o Canal do Panamá? A agricultura global depende de um sistema estável de transporte aquático para movimentar produtos básicos a granel para onde há demanda.
Cisne Negro 8: Pressão Regulatória Contínua
Nossa agroindústria altamente regulamentada está sob ainda mais escrutínio do que nunca. Resumindo: mais regulamentações resultam em mais custos ao longo da cadeia de valor. Certas áreas do mundo, como os EUA e a UE, se tornarão cada vez mais e até mesmo totalmente não competitivas. Testemunhe a mudança da produção de culturas em linha para a América do Sul e a mudança na fabricação de insumos químicos para o Leste. Além disso, regiões que têm populações em declínio e riqueza herdada estão menos preocupadas hoje com a segurança alimentar e o custo dos alimentos e, portanto, estão menos inclinadas do que podem ter sido no passado a se preocupar com a terceirização e a deslocalização da produção de alimentos.
Pergunta-chave: Os países da UE e os EUA conseguem manter sua pegada agrícola? Especialmente se a desglobalização e a desestabilização de nações, por exemplo a Ucrânia, podem causar escassez. Além disso, como o custo dos alimentos aumentou, também aumentou a demanda por alimentos saudáveis da moda, especialmente entre a população mais jovem. Podemos arcar com esse custo de excesso regulatório "emocional" da UE e demandas de consumidores que mudam os custos?
Cisne Negro 9: A tecnologia continua a avançar para o agronegócio e a agroindústria
Com grandes empresas investindo e continuando a investir em tecnologia – por exemplo, a $300 milhões Nutrien gastou em soluções digitais e sua equipe de dados nos últimos cinco anos – a tendência é clara: a inteligência artificial impulsionará ainda mais a forma como os negócios são executados na porteira da fazenda. Por exemplo, revendedores de equipamentos estão assinando visorPro.ai da start-up canadense AGvisorPRO para que seus técnicos possam fazer qualquer pergunta de suporte a uma IA poderosa usando uma interface de bate-papo. Outras empresas continuam a levantar dinheiro, como a start-up Rantizo, cuja recente Expansão de financiamento de $6 milhões tem como objetivo ajudar varejistas agrícolas a dimensionar a automação de aplicações aéreas de drones.
Pergunta-chave: A agroindústria como um todo surfará na onda inicial da IA prática? Ou ficar sentado com uma atitude de esperar para ver? Se as margens permanecerem apertadas, a melhor aposta provavelmente é a primeira tanto quanto a última.
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