Bob Trogele da AMVAC entrevista CS Liew da Pacific Agriscience sobre a atividade atual e futura de fusões e aquisições
25 de setembro de 2023 Bem-vindo ao Agronegócio Global Relatório, um programa que traz executivos entrevistando executivos ou especialistas que trabalham nas indústrias agroquímica, biológica e de saúde vegetal. Neste programa, Bob Trogele, Diretor de Operações da Corporação AMVAC entrevistas CS Liew, Diretor Executivo da Pacific Agriscience. Eles discutirão fusões e aquisições na agricultura pelos próximos dois anos.
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*Esta é uma transcrição parcial e editada.
Bob Trogele: O que você vê hoje no mercado de fusões e aquisições de insumos agrícolas nos próximos 24 meses?
CS Liew: As atividades desaceleraram um pouco no último ano ou mais. Não é só por causa das taxas de juros mais altas, do custo mais alto do dinheiro, mas também das avaliações.
A guerra na Ucrânia elevou os preços de insumos agrícolas, como fertilizantes, assim como os alimentos em si. Além disso, as rivalidades geopolíticas fizeram com que os preços das commodities subissem, como pesticidas, indo da China para os EUA.
Essas são interrupções que têm impacto nas mentes dos donos de empresas que querem vender. Os donos de empresas acham que é uma oportunidade de ouro para aumentar as avaliações por causa de todos esses preços crescentes de insumos e commodities.
Essas expectativas exuberantes dos donos da empresa estão desacelerando as atividades de M&A. Eles querem avaliações muito altas. Costumo dizer a eles para moderarem. Embora existam muitas oportunidades para M&A, se as avaliações estiverem muito além do que os compradores e adquirentes estão almejando, então não vai fechar o negócio. Então, não apenas as taxas de juros, mas também as avaliações muito altas que estão prevalecendo no mercado.
BT: Que outras preocupações você vê?
CSL: Outra área que quero chamar sua atenção é que há muito foco no acesso ao mercado.
Há muito mais empresas, por exemplo na Índia, que nos últimos 24 a 36 meses estão obtendo ou emitindo licenças para começar a produzir pesticidas de grau técnico. Na Índia, voltando 10 anos atrás, havia apenas cerca de 30 ou 50 empresas que produziam pesticidas de grau técnico. Nos últimos dois ou três anos, muito mais licenças foram emitidas, então muitos formuladores estão agora se movendo para a produção de pesticidas de grau técnico.
A competição na Índia, a competição na China e a competição entre si já foram muito intensas no passado, mas daqui para frente, vai ficar ainda mais intensa. As empresas estão brigando por um mercado que está crescendo apenas 2% ou 3% de taxa de crescimento anual composta (CAGR). Estou falando especificamente sobre o segmento de pesticidas químicos, e não os biorracionais. Os biorracionais estão crescendo a uma CAGR de dois dígitos.
Então, haverá uma competição mais intensa e, portanto, todos estarão batendo nas portas dos mesmos distribuidores ao redor do mundo.
Eu disse a todos os meus associados que estão produzindo pesticidas de grau técnico que acho que eles precisam começar a se concentrar em ter uma participação em alguns desses grandes distribuidores ao redor do mundo. Então eles terão mais voz sobre onde comprar seus produtos se forem acionistas.
Certamente, haverá mais atividades de M&A em termos de ganho de acesso ao mercado. Mas não em grandes empresas de P&D de alto nível, porque não há espaço para M&A sem esbarrar em grandes questões antitruste relativas às Big Six. A atividade vai acontecer uma camada abaixo, com empresas como AMVAC e ADAMA, que são bem ativas em termos de M&A. Além disso, empresas como Brandt em Illinois, que se concentram em nutrição de culturas. Todas essas empresas são bem agressivas em termos de fazer aquisições. Elas estão olhando para empresas com tecnologias no espaço biorracional e para acesso ao mercado.
Acabei de ajudar a fechar o acordo em dezembro passado entre a ADAMA em Pequim e a GrowChem na Nova Zelândia. Basicamente, era para acesso ao mercado, porque a GrowChem da Nova Zelândia tem uma rede muito boa de distribuidores no setor de horticultura, que é o setor mais lucrativo do mercado de insumos agrícolas.
Ainda haverá muita atividade no futuro, mas principalmente no segundo nível, ou talvez até no terceiro nível, e principalmente para acesso ao mercado.
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