Pressão do mercado de proteção de cultivos leva à consolidação de fornecedores
10 de outubro de 2017 A menos que você tenha ficado completamente fora de contato com o mercado agrícola nos últimos dois anos, você sabe que uma das principais tendências que impactam a indústria de fornecedores de proteção de cultivos de hoje é a consolidação. Das empresas Big Six que dominaram o cenário de fornecedores de proteção de cultivos no início da década de 2010, em breve haverá apenas uma Big Four em seu lugar, com vários outros jogadores menores disputando posição.
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Embora isso possa parecer completamente sem precedentes em seu escopo, VM (Jim) DeLisi, proprietário da Fanwood Chemical (que fornece relatórios detalhados de importação e exportação de agroquímicos, marketing técnico de serviços de fabricação personalizados e serviços regulatórios), disse que o mercado de produtos de proteção de cultivos tem visto esse tipo de "consolidação" em uma base semirregular por muitas décadas. "Grandes fusões neste setor ocorreram a cada 15 anos desde 1970", disse DeLisi, falando na 2017 Agronegócio Global Trade Summit em Las Vegas, NV. “Na verdade, 40 a 60 empresas agroquímicas que estavam fazendo negócios em 1970 desapareceram ou acabaram fazendo parte de uma das megaempresas atuais desde aquela época.”
Quanto ao motivo pelo qual a indústria está testemunhando esta última rodada de fusões em 2017, você não precisa procurar além das condições atuais no mercado agrícola geral. “O maior impulsionador das fusões agroquímicas é o preço de mercado para culturas como milho e soja”, disse DeLisi. “Os preços do milho em 2008 eram de $8 por bushel. Em 2016, eram de $3 por bushel. Então, em essência, o mercado agrícola perdeu $15 bilhões em valor entre 2008 e 2016. Esses tipos de perdas impactaram TODOS os fornecedores para este mercado. E isso colocou a maioria dos produtores em uma espécie de 'modo de sobrevivência' quando se trata de gastar dinheiro e procurar maneiras de aumentar seus lucros.”
Em muitos casos, isso significa que os produtores estão buscando empresas de proteção de cultivos/sementes para novas inovações/produtos para ajudar a controlar pragas/ervas daninhas cada vez mais agressivas/resistentes, disse ele. “Os custos de desenvolvimento de novos produtos, tanto para sementes quanto para produtos químicos, estão na faixa de $300 milhões a $500 milhões em desenvolvimento e registro globalmente”, disse DeLisi. “Somente as empresas mais recentes têm os recursos e a alavancagem para financiar e, em seguida, recapturar esse nível de investimento em uma tentativa de 'ficar à frente das ervas daninhas e insetos'. As fusões foram escolhidas como o caminho para o aumento das receitas para permitir mais gastos com pesquisa e desenvolvimento, ao mesmo tempo em que protegem o valor do acionista.”
Os Novos Grandes Jogadores
Com esta última rodada de fusões, agora há vários anos em andamento, disse DeLisi, os novos grandes fornecedores de proteção de cultivos começaram a tomar forma. De longe, o maior jogador será a combinação de Bayer CropScience e Monsanto, que terá vendas de mais de $27 bilhões (sem contar algumas alienações previstas que serão exigidas por agências reguladoras ao redor do mundo). Praticamente empatado em segundo lugar estará a combinação de Syngenta e ChemChina ($17,4 bilhões) e a “fusão de iguais” da DowDuPont ($17,2 bilhões).
O jogador restante nesta nova estrutura “Big Four” é a BASF. Embora a empresa seja a maior em termos de receitas gerais entre as empresas neste grupo, sua porcentagem de vendas de proteção de cultivos é de apenas $7 bilhões.
Mas isso pode mudar, disse DeLisi, dado o histórico da empresa em outros mercados. “A BASF não gosta de ser uma empresa número 4 em nenhum mercado em que faz negócios e, no mínimo, a empresa parece pronta para comprar alguns ativos, como o glufosinato, se a Bayer/Monsanto se desfizer deles”, disse ele. “Também foi relatado que a BASF tem uma quantia razoável de dinheiro para gastar em uma aquisição própria — algo em torno de $50 bilhões!”
Depois das quatro grandes empresas legadas, o claro número 5 na nova ordem mundial de fornecedores de proteção de cultivos será a FMC Corp. Durante o curso das alienações necessárias para Dow e DuPont concluem fusão e receber aprovação regulatória, A FMC interveio para comprar vários produtos proprietários junto com ativos de pesquisa e desenvolvimento da DuPont. “Essas aquisições, juntamente com a compra da Cheminova pela FMC em 2014, colocam facilmente a empresa em quinto lugar entre os fornecedores de proteção de cultivos”, disse DeLisi.
Quanto ao restante das empresas que formarão o novo Top 10 de fornecedores de proteção de cultivos, DeLisi disse que atualmente há seis candidatos. “Eles incluem, sem nenhuma ordem específica, a Nufarm, que tem sede na Austrália; a United Phosphorous Ltd. da Índia; a Platform Ag dos EUA, que é a fusão da Chemtura, Arysta e Apriphar, Albaugh, com sede nos EUA; a Sumitomo Agrochemicals do Japão e a AMVAC, outra empresa dos EUA”, disse ele.
Mais fusões por vir?
Parte da razão pela qual esta lista ainda não está definida é por causa dos potenciais desinvestimentos que ainda podem ocorrer à medida que as maiores empresas de proteção de cultivos se combinam e reavaliam suas linhas de produtos. “Empresas menores se beneficiarão de cisões e desinvestimentos de grandes empresas, bem como das demandas do mercado por concorrência”, disse DeLisi. “Você também tem que assumir que ainda haverá alguma classificação entre essas 'próximas' empresas à medida que elas continuam a perseguir as novas Big Five em termos de receitas e inovações de produtos.”
Também pode haver uma grande fusão de fornecedores de proteção de cultivos em andamento. “Agora que a ChemChina concluiu sua aquisição da Syngenta, há novamente conversas sobre a nova empresa combinada talvez se fundindo com outro grande player chinês de proteção de cultivos, a SinoChem”, disse DeLisi. “Se essas duas empresas se unirem, isso criaria um negócio com receitas superiores a $100 bilhões. Isso excederia a BASF quando você considera o tamanho total da empresa neste mercado.”
Concluindo, DeLisi disse que a indústria agrícola deve estar preparada para muitos “efeitos dominó” de todas essas movimentações dentro do setor de proteção de cultivos. “Essas mudanças impactarão outros setores, como equipamentos, sementes e fertilizantes, a longo prazo”, disse ele. “E você pode esperar que essas fusões consolidem ainda mais a parte de distribuição da indústria agrícola, já que todos, de cima a baixo, na cadeia de suprimentos inteira, buscam obter o máximo de lucros possível com isso.”
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