Bayer y Monsanto inician bromas públicas sobre la adquisición
25 de mayo de 2016 Actualización (25 de mayo de 2016): Monsanto
El Consejo de Administración de Monsanto considera unánimemente la propuesta de Bayer AG como incompleta y financieramente inadecuada, pero está abierta a conversaciones continuas y constructivas para evaluar si se puede lograr una transacción en el mejor interés de los accionistas de Monsanto, según la compañía.
"Creemos en los beneficios sustanciales que una estrategia integrada podría proporcionar a los productores y a la sociedad en general, y hemos respetado durante mucho tiempo el negocio de Bayer", dijo. Hugh Grant, Presidente de Monsanto y CEO. "Sin embargo, la propuesta actual subvalora significativamente a nuestra empresa y tampoco aborda adecuadamente algunos de los riesgos potenciales de financiamiento y ejecución regulatoria relacionados con la adquisición o no brinda seguridad para ellos".
Bayer ofreció $62 mil millones (37 por ciento sobre el precio de cierre de las acciones de Monsanto de $89.03 el 9 de mayo de 2016; la acción cerró en 109.26 el 24 de mayo).
En un comunicado de prensa, Bayer reiteró que su propuesta de $122 por acción totalmente en efectivo proporciona un valor total y seguro para los accionistas de Monsanto.
“Nos complace que el Directorio de Monsanto comparta nuestra creencia en los beneficios sustanciales que una estrategia integrada podría brindar a los productores ya la sociedad en general”, dijo Werner Baumann, CEO de Bayer AG. “Confiamos en que podemos abordar cualquier posible asunto financiero o regulatorio relacionado con la transacción. Bayer mantiene su compromiso de trabajar juntos para completar esta transacción mutuamente convincente ".
Continuaremos actualizando esta historia a medida que surjan nuevos desarrollos.
(23 de mayo de 2016) En respuesta a nuevas especulaciones del mercado y consultas de las partes interesadas, Bayer está divulgando públicamente el contenido de su propuesta privada para adquirir Monsanto. Bayer ha hecho una oferta en efectivo para adquirir todas las acciones ordinarias emitidas y en circulación de Monsanto Company por USD 122 por acción o un valor agregado de USD 62 mil millones. Esta oferta, basada en la propuesta escrita de Bayer a Monsanto con fecha del 10 de mayo de 2016, representa una prima sustancial de:
- 37 por ciento sobre el precio de cierre de la acción de Monsanto de USD 89,03 el 9 de mayo de 2016
- 36 por ciento sobre el precio de acción promedio ponderado por volumen de tres meses
- 33 por ciento sobre el precio de acción promedio ponderado por volumen de seis meses
- Múltiplo de EBITDA de los últimos doce meses de 15.8x al 29 de febrero de 2016
La adquisición de Monsanto sería una oportunidad convincente para crear un líder agrícola global, al tiempo que refuerza a Bayer como una empresa de ciencias de la vida con una posición más profunda en una industria de crecimiento a largo plazo. Se espera que la combinación proporcione a los accionistas de Bayer un aumento del BPA central en un porcentaje medio de un solo dígito en el primer año completo después del cierre y un porcentaje de dos dígitos a partir de entonces. Inicialmente, Bayer espera contribuciones de ganancias anuales de sinergias totales de aproximadamente USD 1.5 mil millones después del tercer año, más beneficios adicionales de oferta integrada en años futuros.
“Hemos respetado durante mucho tiempo el negocio de Monsanto y compartimos su visión de crear un negocio integrado que creemos es capaz de generar un valor sustancial para los accionistas de ambas empresas”, dijo Werner Baumann, director ejecutivo de Bayer AG. "Juntos aprovecharíamos la experiencia colectiva de ambas empresas para construir un actor agrícola líder con capacidades de innovación excepcionales en beneficio de los agricultores, los consumidores, nuestros empleados y las comunidades en las que operamos".
Esta transacción uniría las principales plataformas de semillas y rasgos, protección de cultivos, productos biológicos y agricultura digital. Específicamente, el negocio combinado se beneficiaría del liderazgo de Monsanto en Semillas y Rasgos y de la amplia línea de productos de Protección de Cultivos de Bayer en una amplia gama de indicaciones y cultivos. La combinación también sería verdaderamente complementaria desde una perspectiva geográfica, expandiendo significativamente la presencia de larga data de Bayer en América y su posición en Europa y Asia / Pacífico. Los clientes de ambas empresas se beneficiarían de la amplia cartera de productos y de la amplia cartera de proyectos de I + D.
“Bayer se compromete a permitir que los agricultores produzcan de manera sostenible suficientes alimentos saludables, seguros y asequibles capaces de alimentar a la creciente población mundial”, dijo Liam Condon, miembro del Consejo de Administración de Bayer AG y director de la División de Ciencias de los Cultivos. “Ante el complejo desafío de operar en un mundo con recursos limitados y una creciente volatilidad climática, existe una clara necesidad de soluciones más innovadoras que hagan avanzar la próxima generación de agricultura. Al apoyar a agricultores de todos los tamaños en todos los continentes, el negocio combinado se posicionaría como el socio preferido para soluciones superiores verdaderamente integradas ".
Según la transacción propuesta, el negocio combinado proporcionaría oportunidades atractivas para los empleados de ambas empresas y tendría su sede comercial global Seeds & Traits y en América del Norte en St. Louis, Missouri, y su sede global de Crop Protection y Crop Science en Monheim, Alemania. y una presencia importante en Durham, Carolina del Norte, así como en muchas otras ubicaciones en los EE. UU. y en todo el mundo. La agricultura digital para el negocio combinado tendría su sede cerca de San Francisco, California.
Bayer confía mucho en su capacidad para financiar la transacción sobre la base de discusiones avanzadas y el apoyo de sus bancos financieros, BofA Merrill Lynch y Credit Suisse. La oferta no está sujeta a una condición de financiación. Bayer tiene la intención de financiar la transacción con una combinación de deuda y capital. La porción de capital esperada representa aproximadamente el 25 por ciento del valor empresarial de la transacción y se espera que se obtenga principalmente a través de una oferta de derechos.
La sólida generación de flujo de caja del negocio combinado, así como el historial de desapalancamiento disciplinado de Bayer después de grandes adquisiciones, permitirían un desapalancamiento rápido posterior a la adquisición. Esto está en línea con el objetivo de Bayer de una calificación de grado de inversión inmediatamente después del cierre de la transacción y su compromiso con la categoría de calificación crediticia única “A” a largo plazo. Bayer tiene un historial exitoso de trabajo con autoridades globales para asegurar las aprobaciones regulatorias necesarias y tiene una amplia experiencia en la integración de adquisiciones desde una perspectiva comercial, geográfica y cultural.
El Consejo de Administración y el Consejo de Supervisión de Bayer aprobaron por unanimidad la propuesta y están plenamente comprometidos con la transacción. Bayer está preparada para proceder de inmediato a la debida diligencia y las negociaciones y para aceptar rápidamente una transacción. La transacción estará sujeta a las condiciones de cierre habituales.
BofA Merrill Lynch y Credit Suisse actúan como asesores financieros principales de Bayer y apoyan la financiación de la transacción; Rothschild ha sido contratado como asesor financiero adicional de Bayer. Los asesores legales de Bayer son Sullivan & Cromwell LLP (M&A) y Allen & Overy LLP (Financiamiento).
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